欧洲央行忠告：伊朗大势冲击加剧欧洲金融脆弱性 —— 对冲基金在国债市场的参加度不休提升
，也令风险加剧。欧洲央行暗示
，这类机构平日可提升市场流动性
，但普遍选取高杠杆运作
，会让资产价值更容易受市场感情影响而剧烈颠簸。

此表
，通明度较低的非银金融机构也可能放大债券抛售行情。这类机构资产流动性偏弱、杠杆率偏高
，且监管尺度相对宽松
，同时与传统银行联系缜密
，一旦出现风险
，极易传导至整体银行业。

美国国债从来是全球避险资产
，但市场若对美国财政政策的可信度产生质疑
，投资者预期将急剧转变
，并引发全球性连锁反映。欧洲央行于周三颁布汇报称
，伊朗大势及持续的业务摩擦可能牵累欧元区经济增长、推高借贷成本
，并部门成员国维持财政出入平衡的能力承压。

目前金融市场对伊朗矛盾反映清淡：股市估值处于高位
，企业融资成本偏低
，欧元区 21 个成员国的国债收益率价差也维持在低位。市场忧郁投资者因而对潜在风险放松警惕。

欧洲央行在半年一度的《金融不变汇报》中暗示：若能源冲击持续发酵
，经济增长显著放缓
，市场或将沉新评估列国财政可持续性
，并引发国债市场价值急剧调整。

欧洲央行补充路：国防开支、绿色转型
，以及为缓解能源涨价对居民和企业冲击而出台的各类财政行动
，使得列国国债融资需要居高不下
，中期财政压力将进一步加大。