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引发热议?
TD Cowen上调Pembina Pipeline评级至“买入”
，称加拿大能源基建远景改善|TD Cowen周二颁布钻研汇报
，将Pembina Pipeline的股票评级从“持佑妆上调至“买入”
，并将指标股价从65加元大幅上调至75加元

。该行以为
，加拿大能源基础设执行业正迎来更为积极的增长远景
，而Pembina作为综合性中游服务商将显著受益

。|TD Cowen分析师Aaron MacNeil在研报中指出
，加拿大能源行业正进入一个“有利于增长和监管环境改善”的新阶段

。Pembina凭借其高度整合的天然气及天然气凝析液价值链
，可能在多个环节捕获价值——从天然气加工、管路运输、分馏、仓储、铁路物流到下游市场准入
，业务覆盖全链条

。|MacNeil暗示
，随着产量在系统中逐级流转
，Pembina可在多个终端实现价值捕获
，支持萦绕现有基础设施的持续优化和选择性扩张

。与此同时
，公司还将主题平台延长至LNG出口、发电及NGL增值打算等相邻领域
，这些行动成立在现有业务疆域和客户关系基础之上

。|这次评级上调恰逢Pembina颁发推动Heartland提取工厂项目

。公司于5月25日颁发核准建设该工厂
，这是一座日处置能力达7.5亿立方英尺的straddle工厂
，旨在凭据其在Yellowhead管路上的提取权来分离天然气凝析液

。项目预计成本约5.7亿加元
，预计于2029年底投入使用

。|伴随项目核准
，Pembina与陶氏化学更新了乙烷供给和谈

。凭据新和谈
，Pembina将从Heartland工厂向陶氏供给乙烷
，从2029年底起头
，到2030年底将增至逐日2.25万桶

。双方还订正了一项现有供给和谈
，Pembina将从现有投资组合中
，预计于2029年陶氏Path2Zero项目启动时逐日供给3.5万桶乙烷

。两项计算
，Pembina承诺向陶氏供给的乙烷总量达到逐日5.75万桶
，较原和谈增长15%

。|Pembina总裁兼首席执行官Scott Burrows暗示：“这一了局进一步展示了Pembina为客户寻找双赢解决规划的能力

。我们加强了与陶氏的关系
，同时推动了Pembina的战术和实现本钱高效增长的能力

。”|Pembina近期根基面同样阐发稳重

。公司第一季度实现调整后EBITDA达11.31亿加元
，调整后每股收益0.59美元
，超出市场预期13%

。公司随后将2026年整年调整后EBITDA指引上调至43.5亿至45.5亿加元
，中点值上调1.75亿加元

。公司还颁发将季度股息提高3.5%
，至每股0.025加元

。|分析师以为
，Pembina的收费型贸易模式、与大量商品价值挂钩的敞口以及稳重的项目管线
，使其在当前能源基建投资周期中具备吸引力

。TD Cowen指出
，Pembina有望在本十岁暮实现4%的产量增长
，并对原油价值上涨拥有杠杆效应

。 · 张三疯 (?244)
美国债市：国债维持涨势 美伊矛盾振兴 2年期美债拍卖阐发稳重|长周末过后
，美国国债收益率周二开盘跳空下行
，收盘仍远低于上周五收盘水平
，只管美伊矛盾振兴
，给达成沉开霍尔木兹海峡和谈的远景蒙上阴影

。2年期美债拍卖阐发稳重
，中标收益率与刊行前买卖水平吃旖
，对日内价值走势影响有限；市场关注周三700亿美元5年期美债拍卖

。美国国债期权方面
，市场对做空颠簸率结构有需要
，同时也对押注未来数周收益率上升的看跌期权有需要

。|纽约功夫下午3点刚过
，美国国债收益率较上周五收盘跌4-8个基点
，曲线中段收益携带跌
，推动5s30s利差日内扩约莫3.5个基点

。美国10年期国债收益率在4.49%左右
，脱离亚洲时段触及的约4.47%盘中低点

。|690亿美元2年期美债拍卖阐发稳重
，中标收益率与刊行前买卖水平一致

。一级买卖商获配比例为12.3%
，略高于上次；直接投标人获配比例降至30.1%
，而间接投标人获配比例升至57.6%

。|美国国债期权方面
，值得关注的资金流蕴含早盘一笔通过9月平值跨式期权进行的1
，600万美元利率颠簸率卖单
，以及5年期和10年期美债看跌期权的可观买盘
，押注未来数周收益率上升

。 · 黑粉头子 (?226)
星舰V3初次试飞因故障推迟一天|马斯克旗下SpaceX公司暗示
，原定今日（美国功夫周四）进行的星舰V3初次试飞因故障取缔
，将于明日（美国功夫周五）再次尝试

。|马斯克在社交平台X上发帖称：“固定塔臂的液压销未能缩回

。若是今晚能解决这个问题
，明天美国中部功夫5：30将再次尝试发射

。” · 专业杠精 (?906)