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东边日出：TD Cowen上调Pembina Pipeline评级至“买入”，称加拿大能源基建远景改善|TD Cowen周二颁布钻研汇报，将Pembina Pipeline的股票评级从“持佑妆上调至“买入”，并将指标股价从65加元大幅上调至75加元。该行以为，加拿大能源基础设执行业正迎来更为积极的增长远景，而Pembina作为综合性中游服务商将显著受益。|TD Cowen分析师Aaron MacNeil在研报中指出，加拿大能源行业正进入一个“有利于增长和监管环境改善”的新阶段。Pembina凭借其高度整合的天然气及天然气凝析液价值链，可能在多个环节捕获价值——从天然气加工、管路运输、分馏、仓储、铁路物流到下游市场准入，业务覆盖全链条。|MacNeil暗示，随着产量在系统中逐级流转，Pembina可在多个终端实现价值捕获，支持萦绕现有基础设施的持续优化和选择性扩张。与此同时，公司还将主题平台延长至LNG出口、发电及NGL增值打算等相邻领域，这些行动成立在现有业务疆域和客户关系基础之上。|这次评级上调恰逢Pembina颁发推动Heartland提取工厂项目。公司于5月25日颁发核准建设该工厂，这是一座日处置能力达7.5亿立方英尺的straddle工厂，旨在凭据其在Yellowhead管路上的提取权来分离天然气凝析液。项目预计成本约5.7亿加元，预计于2029年底投入使用。|伴随项目核准，Pembina与陶氏化学更新了乙烷供给和谈。凭据新和谈，Pembina将从Heartland工厂向陶氏供给乙烷，从2029年底起头，到2030年底将增至逐日2.25万桶。双方还订正了一项现有供给和谈，Pembina将从现有投资组合中，预计于2029年陶氏Path2Zero项目启动时逐日供给3.5万桶乙烷。两项计算，Pembina承诺向陶氏供给的乙烷总量达到逐日5.75万桶，较原和谈增长15%。|Pembina总裁兼首席执行官Scott Burrows暗示：“这一了局进一步展示了Pembina为客户寻找双赢解决规划的能力。我们加强了与陶氏的关系，同时推动了Pembina的战术和实现本钱高效增长的能力。”|Pembina近期根基面同样阐发稳重。公司第一季度实现调整后EBITDA达11.31亿加元，调整后每股收益0.59美元，超出市场预期13%。公司随后将2026年整年调整后EBITDA指引上调至43.5亿至45.5亿加元，中点值上调1.75亿加元。公司还颁发将季度股息提高3.5%，至每股0.025加元。|分析师以为，Pembina的收费型贸易模式、与大量商品价值挂钩的敞口以及稳重的项目管线，使其在当前能源基建投资周期中具备吸引力。TD Cowen指出，Pembina有望在本十岁暮实现4%的产量增长，并对原油价值上涨拥有杠杆效应。 (?39)

大神级：本钱开支将达5.25亿美元峰值，Eagle Materials怀俄明水泥厂扩建进入冲刺阶段|水泥与石膏板建材出产商Eagle Materials Inc．在颁布2026财年业绩的同时，颁发了2027财年高达4.9亿至5.25亿美元的本钱开支打算。这笔巨额投资将重要用于公司汗青上最沉要的两大升级项目：怀俄明州Mountain Cement工厂的现代化扩建以及俄克拉荷马州Duke石膏板厂的刷新。|公司泄漏，耗资约4.3亿美元扩建的Mountain Cement工厂目前工程进度已约60%，新窑炉出产线预计将在今年年底正式进入试运行阶段。该项目将使工厂年产能从80万吨提升50%至约120万吨，并打算将造作成本降低约25%。与此同时，Duke石膏板厂的升级也已实现约30%，预计于2027年下半年投产。治理层暗示，2027财年将是本钱开支的绝对峰值，待这些持久战术性投资实现后，预计每年的维持性本钱开支将回落至约1.5亿美元，届时公司的自由现金流天生能力预计将大幅加强。|在颁布新打算的同日，Eagle Materials也颁布了截至3月31日的2026财年财报。只管面对住宅市场疲软导致墙板销量下滑的压力，但在公共基础设施建设和数据中心等大型贸易项目驱动的8%水泥销量增长支持下，公司整年营收仍同比增长2%，达到创纪录的23亿美元。整年经营现金流增至6.14亿美元，公司通过股票回购和股息向股东返还了4.14亿美元现金。|面对通胀压力，公司在定价方面采取分歧战术。针对需要旺盛的水泥业务，已于4月1日在大部门市场成功执行了价值上涨。而对于仍受高抵押贷款利率压造、面对逆风的墙板业务，公司仍打算于6月1日推动涨价，试图转嫁上涨的运费和投入成本，这显示出治理层对其在区域市场中的议价能力抱有信心。 (?771)

路过蜻蜓：美国对俄罗斯石油赐与新的造裁豁免 以缓解油市供给严重|美国财政部表国资产节造办公室颁布了一项所谓的通用许可证豁免，有效期至6月17日。此项颁布证实了媒体此前的一篇报路。财政部长斯科特·贝森特在社交平台X上发帖称，这项新的通用许可证“将有助于不变实物原油市场”。这一决定突显了特朗普当局所面对的压力，既必要节造不休飙升的燃料成本，也要应对由战争引发的全球供给欠缺问题。|贝森特暗示，这项豁免将“使最脆弱国度可能临时获得目前滞留海上的俄罗斯石油”。他补充路：“我们将凭据必要与这些国度合作，提供具体许可证。”|美国财政部此前曾就俄罗斯石油颁布过两项通用许可证豁免。第一项豁免于3月颁布，在30天后到期。贝森特曾称该豁免不会续期，但几天后便扭转了这一决定。第二项豁免已于5月16日到期。 (?426)