全文 —— 中金分析师Xueqing Zhang：感激治理层接受我提问，我的问题是关于财政的。想叨教公司的现金流治理政策是怎么样的？

在本钱开支和股东回报上未来的规划若何？这是否会对公司的现金流情况造成影响？感激。金秉：好的，感激你的问题。公司一向维持着审慎的资金治理战术，在思考安全性和流动性的前提下，最大限度提高资金的治理效能。

公司预计今年的本钱开支 260 亿元人民币，目前来看的指引再不会调整，并且本钱开支投入的大部门预计重要产生在上半年，同时我们为了应对算力价值上涨，进行了提前的采购储蓄，这是我们自动应对市场价值颠簸的行动，能够更好的援手我们在市场价值上行阶段节造算力的采购成本。

在游戏造作场景，可灵能够在立项辅助将概想原画进行动态预演，助特效师节俭大量造作动态氛围版的功夫，同时也能交付后期造作的规模渲染、剧情演出和过程动画等。

瞻望视频天生大模型未来的利用远景，我们在今年上半年看到 AI 短剧非
；鸨，AI 技术使得短剧行业的供给增长了数十倍，我们也有理由相信，随着视频天生大模型能力的不休突破，蕴含电影在内的专业出产内容供给也有望迎来发作。

在行业趋向之表，快手 AI 漫剧增长较快，也和平台的资源投入亲昵有关。首先，早在 2025 年，我们就起头关注并投入 AI 漫剧赛路。

提供了一级流量搀扶和现金激励，在内容供给建设和贸易化系统上都做了前瞻性布局。萦绕供给侧，我们持续运营漫剧生态，吸引更多创作者参加内容出产，并拓展更多中幼漫剧工作室。

此表，我们也在推动幼说版权和漫改资源的撮合，援手优质 IP 更快转化为优质漫剧内容。与此同时，我们成熟的内容消费和贸易化链路也可能承接好 AI 漫剧内容供给，援手优质内容更高效地实现分发和贸易化扩大。