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铁杆成员：美股与美债收益率有关性跌至1999年以来最低，格林斯潘难题沉现？|凭据嘉信理财战术师Kevin Gordon分享的数据，标普500指数与美国国债收益率之间的滚动30日有关性已降至1999年以来的最低水平，这一罕见信号引发市场关注。|数据显示，标普500指数与10年期美债收益率的30日滚动有关系数已滑入负值区域，意味着两者在当前出现反向走势，收益率攀升的同时股市承压。这种情况在从前25年间较为罕见，上一次出现类似水平的负有关性正是在1999年互联网泡沫幻灭前夕。|通常情况下，在经济稳重增长阶段，收益率与股价呈正有关：收益率上升反映增长预期向好，股市随之走高。而当前两者的背离走势，更类似于因通胀或钱币政策收紧引发的“避险模式”，投资者因不安高收益率压造估值而抛售股票。|市场环境与1999年的类似性不仅体此刻有关性指标上。摩根士丹利MUFG证券的分析显示，当前市场的因子结构与互联网泡沫时期高度吻合：价值因子跑输、动量因子大幅跑赢、低颠簸与幼市值因子走弱，这三大特点在1990年代末也曾同时出现。|然而，也有钻研指出，当前存在关键差距。分析师Javier Estrada的钻研批注，1999年标普500指数在随后十年仅实现0.1%的年化现实回报率。当前市场的估值水平虽高，但远未达到互联网泡沫时期的极端水平，这意味着调整幅度虽可能出现，但不定会复刻昔时的崩盘幅度和持续功夫。|对于投资者而言，股债负有关性的沉现意味着传统60/40投资组合的避险成效正面对考验。倒禺券收益率上升无法被股票着落对冲时，组合颠簸可能加剧。建议投资者关注估值水平，预防单一线性表推近期回报，并思考增长多资产配置以分散风险。 (?650)

家政照拂：Harvest颁发Big Pharma Split2026年5月月度分红规划|Harvest Portfolios Group Inc．于5月21日颁发旗下Big Pharma Split Corp． 2026年5月的月度分红规划；餉类股每单元派息0.1031加元，按刊行价15加元推算的年化收益率约为8.25%；优先股每单元派息0.125加元，按刊行价10加元推算的年化收益率为5.0%。|Big Pharma Split Corp．是一只封关式共同基金，选取等权沉战术投资于10家大型造药公司股票，投资组合涵盖大型造药龙头企业；鸬耐蹲手副晔俏畔裙晒啥峁┕潭ǖ募径抛畔认纸鸱峙，并在到期日按刊行价返还本金；为A类股股东提供月度非累积现金分配，并提供每股资产净值增长的机遇。|该基金的资产组合经理为Harvest Portfolios Group Inc．。Harvest成立于2009年，总部位于安粗略省奥克维尔市，是加拿大独立基金治理公司，治理资产规模超过120亿加元。公司专一于备兑看涨期权战术，产品线涵盖股票、固定收益、数字资产及个股ETF等多个领域。 (?951)

狂信徒：科技股持续承压，美股周二尾盘一连跌势|美股三大指数周二尾盘一连跌势，科技股承压走低。市场在近期强劲反弹后出现获利告终，叠加美国国债收益率攀升与油价高企，投资者对通胀和借贷成本远景的忧郁加剧。|截至尾盘买卖时段，路琼斯工业指数着落0.34%，报49517.62点；纳斯达克指数着落0.54%，报25948.77点；标普500指数着落0.37%，报7375.92点。标普500与纳斯达克有望陆续第二个买卖日收跌，反映市场感情趋于审慎。|费城半导体指数两日内着落约6%，投资者因忧郁估值过高及数据中心支出可持续性而选择获利告终。英伟达股价一连跌势，陆续第三个买卖日走低，尾盘跌约1.3%，报222.32美元。市场高度关注该公司将于周三盘后颁布的财报，预期业绩将成为AI板块短期走势的关键催化剂。|美光科技跌近6%，希捷科技沉挫约7%，主因其治理层忠告产能扩张速度难以跟上需要，引发投资者对存储芯片行业供给瓶颈的忧郁。|Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek暗示，当前回调是“在一轮史诗级上涨后理所该当的休整”，并指出“在全球最大的芯片股即将颁布杰出财报和指引之前几天出现逆转，值得关注。”此表，Citadel Securities战术师忠告称，30年期美债收益率徘徊于近三年高位，正减弱股票资产的吸引力，市场上涨动能正逐步减弱。 (?890)