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幼白鼠丙：特朗普录用沃什意在降息
，市场却预判政策或将反向收紧|从前一年间
，特朗普始终要求美联储下调利率
，为此他选定凯文?沃什出任美联储主席
。如今一个紧迫问题浮出水面：沃什是否具备政治空间
，转而选择加息
。|周五
，沃什在白宫宣誓就任美联储最高掌门人
，这也是自 1987 年艾伦?格林斯潘之后
，首位在白宫实现就职宣誓的美联储主席
。今年 1 月沃什胜出多轮遴选获总统提名
，这次是他上任后初次与特朗普公开同框亮相
。|沃什接掌美联储之际
，经济风险沉沉
。通胀持续攀升
，持久债券收益率不休上行
，越来越多投资者以为
，美联储下一步作为或许率是加息
，而非特朗普进展、录用沃什正本想要实现的降息
。|特朗普敲定沃什任职后不久
，伊朗战事发作
，彻底打乱政策节拍
。通胀回落、就业市场降温等支持降息的前提已然不复存在
。与此同时
，人为智能热潮拉动市场需要与经济增长
，非但未能缓解物价压力
，反而进一步推升短期通胀
。|近几周
，美国敌灾试图和谐总统诉求与市场现实
。白宫两名主题经济官员表态
，当前推高利率的通胀只是临时性供给冲击
，美联储可不用过度反映
，降息仍会落地
，只是功夫延后
。|美国财政部长斯科特?贝森特在财经节目中暗示：“供给冲击历来短暂
。” 他预计
，在再颁布一两略飓高通胀数据后
，物价上涨压力就会显著缓和
。|部门经济学家提出
，美联储眼下不仅无法降息
，甚至必要当真考量加息
。若利率维持不变
，但通胀持续上行
，等同于现实钱币政策趋于宽松
。|法国巴黎银行美国首席经济学家詹姆斯?埃格尔霍夫以为
，这番表态拓宽了市场对利率走势的预判区间
。此前市场普遍以为白宫会坚定否决加息
，美联储因而不敢收紧政策；而总统此番舆论
，助推债券市场计价起头反映加息可能性
。|渣打银行战术师则以为政治约束并未隐没
。他分析
，倘若沃什占有绝对政策独立性
，市场本该预判 2026 岁暮至 2027 年开启加息周期
，但其判断利率在 2027 年或许率维持不变
。|白宫讲话人称
，沃什兼具实业从业经验
，也曾亲历 2008 年金融；⒃诿懒⒗硎禄崛沃
，可能沉塑市场信心
，保险美联储决策稳重靠得住
。|去年特朗普再三报复前任主席鲍威尔降息力度不及
。如今华盛顿官场与华尔街都心存顾虑：一旦沃什及理事会判定加息实属必要
，这位提名他上任的总统
，或许也会转而对其起事
。|知恋人士泄漏
，提名确认听证会前夕
，特朗普；嶙远碌缥质蔡角缶镁质
。沃什堡垒以为
，这份个人缜密联系是鲍威尔未曾占有的优势
，便于直接向总统沟通概想
。|本轮通胀走高
，本原源自美国对伊朗采取军事行动
；舳咀群Ｏ客ê脚霰
，油价居高不下
。这已是本届当局第二次要求美联储淡化自身政策带来的物价冲击
，此前白宫也曾暗示
，关税造成的涨价影响只是短期景象
。|经济层面的深层难题同样辣手
。债券遭抛售
，不单源于通胀发急
，也预示全球或将迈入高利率新阶段
。当局财政赤字扩大、人为智能带头经济增长与出产效能提升
，城市抬高经济体可接受的利率中枢
。|三井住友美洲银行首席经济学家约瑟夫?拉沃尔格纳判断
，受伊朗战争影响
，美联储可能必要加息 1 个百分点
，逆转 2025 年下半年累计三次的降息操作
。他直言
，当下已不存在合理的降息理由
。|即便委员会态度扭捏
，债券市场行情也会倒逼政策走向
。持久美债着落自身就警示政策不宜宽松
。一旦开释宽松信号、对通胀管控态度疲软
，借贷成本或将进一步飙升
。|埃格尔霍夫评价
，沃什上任初期的数月将至关沉要
。其职业生涯持久主张严控通胀
，如今降息空间受限的市场环境
，也刚好是他设置政策公信力的契机
，既是考验
，也蕴藏机缘
。 (?844)

萌新：Sinch年度股东大会：不派发股息
，授权刊行及回购股份|瑞典通讯平台Sinch AB（publ）于5月21日在斯德哥尔摩召开2026年度股东大会
；嵋橥ü2025年度利润表与资产负债表
，并核准免去董事会及CEO的任职责任
。凭据董事会提议
，大会决定不合2025财年派发股息
。|在人事方面
，会议决定董事会成员维持六人
，并沉选Erik Fr?berg等全数现任董事
，其中Fr?berg蝉联董事长
。德勤管帐师事务所亦获蝉联为公司审计机构
；嵋榛购俗剂烁吖苄匠曛敢靶匠昊惚
。|在本钱运作方面
，大会授权董事会最多可刊行相当于现有股本10%的新股
，可用于现金、实物出资或收购对价
，并允许取缔现有股东优先认购权
，以加强融资矫捷性
。同时
，董事会获得回购最多10%公司自有股份的授权
，用于优化本钱结构
。|会议还核准执行2026年持久股权激励打算
，面向最多625名员工
，通过刊行最多771.7万份股票期权执行
，并允许通过与第三方签署股票掉期和谈来对冲财政风险
。|此表
，大会核准通过注销公司持有的55
，468
，649股库存股来削减股本
，再通过无需刊行新股的股本转增方式将股本复原至原水平
，并相应调整了公司章程中关于股本及股份数量的高低限区间
。 (?855)

忠诚拥趸：迈克尔?巴里大举抄底被市场忘却的金融科技个股|迈克尔·伯里在5月19日的Substack发帖中披露
，他已增持了PayPal、Adobe、Mercado Libre、Lululemon和Zoetis的头寸
，这些股票有一个共同的决定性特点：它们都在一个高度聚焦于人为智能的市场中遭逢了沉创
。|伯里在1500美元中段的价值区间加仓了Mercado Libre
，将其描述为一只因国际业务敞口而被折价买卖的“干净的持久赢家”
。他在250美元低段买入了Adobe
。他将PayPal描述为一个齐全的头寸
。据报路
，Lululemon的买入价约为120美元
。|据报路
，截至5月19日当周
，PayPal岁首至今已着落23.9%
。该公司每年处置数千亿美元的买卖量
，并一向在执行一项利润率提升打算
，治理层以为该打算将在2026年和2027年的财政数据中得到显著体现
。但多年来
，随着来自Apple Pay、Block和Stripe的竞争加剧
，投资者对该股的周到一向不高
。|这种竞争压力和增长放缓的叙事
，正是伯里将其视为机遇而非警示的故事类型
。他将PayPal描述为一个齐全的头寸
，批注他以为当前的价值是一个持久风险回报比坚定地对他有利的地位
，而非他打算日后加码的试探性建仓
。|同样的逻辑也合用于其他股票
。Adobe岁首至今着落26.9%
。Lululemon着落42.1%
。这些都不是不起眼的微盘股
。据分析
，它们是占有悠久业务的驰名公司
，却被卷入了一场远离职何不具备人为智能增长叙事的股票的轮动之中
。|据报路
，伯里的Substack帖子不仅关于他在买入的股票
，还蕴含了一个市场忠告
，将他当前的仓位与他一向在追踪的一个汗青模式联系起来
。|伯里暗示
，人为智能投资热彻佚在造成扭曲
，这些扭曲与他曾在互联网时期观察到的景象类似
。他以为
，本钱集中在人为智能有关股票上
，导致市场其他部门被低估
，其方式类似于1999年投资者蜂拥买入任何带佑装．com”后缀的股票时
，非互联网股票被抛弃的情况
。他当前的采办行为正是这种概想的直接体现
。他在买入互联网时期那些“无聊”公司的等价物——当所有人都在追赶热点主题时
，这些公司却在持续增长
。|凭据第一季度文件
，Scion Asset Management此刻总共持有九个头寸
，这是一个极其集中的投资组合
，反映了伯里偏心深度信想而非多元化
。在当前市场周期中
，每一个头寸都是对被机构投资者普遍抛弃的公司进行的反向押注
。 (?701)