花旗逆势上调瑞士宝盛评级：资金流入疲软提供黄金买入点 —— 花旗集团于5月22日将瑞士个人银行宝盛集团的股票评级从中性上调至买入，指标价定为71瑞士法郎，较此前72瑞士法郎微幅下调。

这次评级调整的布景是，宝盛集团在前一日颁布的四个月中期治理汇报令市场大失所望，股价单日暴跌约10%。汇报显示，2026年前四个月，宝盛集团净新增资金仅30亿瑞士法郎，年化增长率1.7%，远低于市场预期的5.3亿瑞士法郎。

公司方面将资金流入疲软归因于三点：经订正的风险与合规框架仍在持续落实、中东矛盾带来的高度不确定性，以及客户暂停沉新加杠杆。

公司创下了有史以来最强劲的年度开局，税前调整利润达5.98亿瑞士法郎，较市场预期逾越约23%。总治理资产规模达到创纪录的5280亿瑞士法郎。

毛利率从2025年下半年的80个基点大幅提升至90个基点，成本收入比改善至62%。此表，CET1本钱充足率进一步提升至18.1%，远高于监管要求。

花旗分析师在研报中指出，只管四个月更新令人绝望，尤其是资金流入方面，但现实情况并没有真正扭转太多，改善资金流入和盈利能力的打算仍是后置的。

在当前估值水平下，花旗以为风险回报比看起来更具吸引力。宝盛集团沉申了到2028年实现4%至5%净新增资金增长的中期指标；ㄆ煺獯紊系髌兰，批注其对宝盛集团持久转型战术的看好，以为短期资金流入颠簸为投资者提供了黄金买入点。

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