特朗普录用沃什意在降息，市场却预判政策或将反向收紧 —— 从前一年间，特朗普始终要求美联储下调利率，为此他选定凯文?沃什出任美联储主席。

如今一个紧迫问题浮出水面：沃什是否具备政治空间，转而选择加息。周五，沃什在白宫宣誓就任美联储最高掌门人，这也是自 1987 年艾伦?格林斯潘之后，首位在白宫实现就职宣誓的美联储主席。

今年 1 月沃什胜出多轮遴选获总统提名，这次是他上任后初次与特朗普公开同框亮相。本轮通胀走高，本原源自美国对伊朗采取军事行动。

霍尔木兹海峡通航碰壁，油价居高不下。这已是本届当局第二次要求美联储淡化自身政策带来的物价冲击，此前白宫也曾暗示，关税造成的涨价影响只是短期景象。

经济层面的深层难题同样辣手。债券遭抛售，不单源于通胀发急，也预示全球或将迈入高利率新阶段。

埃格尔霍夫评价，沃什上任初期的数月将至关沉要。其职业生涯持久主张严控通胀，如今降息空间受限的市场环境，也刚好是他设置政策公信力的契机，既是考验，也蕴藏机缘。

三井住友美洲银行首席经济学家约瑟夫?拉沃尔格纳判断，受伊朗战争影响，美联储可能必要加息 1 个百分点，逆转 2025 年下半年累计三次的降息操作。

他直言，当下已不存在合理的降息理由。即便委员会态度扭捏，债券市场行情也会倒逼政策走向。持久美债着落自身就警示政策不宜宽松。

一旦开释宽松信号、对通胀管控态度疲软，借贷成本或将进一步飙升。近几周，美国敌灾试图和谐总统诉求与市场现实。白宫两名主题经济官员表态，当前推高利率的通胀只是临时性供给冲击，美联储可不用过度反映，降息仍会落地，只是功夫延后。

美国财政部长斯科特?贝森特在财经节目中暗示：“供给冲击历来短暂。” 他预计，在再颁布一两略飓高通胀数据后，物价上涨压力就会显著缓和。

沃什接掌美联储之际，经济风险沉沉。通胀持续攀升，持久债券收益率不休上行，越来越多投资者以为，美联储下一步作为或许率是加息，而非特朗普进展、录用沃什正本想要实现的降息。

特朗普敲定沃什任职后不久，伊朗战事发作，彻底打乱政策节拍。通胀回落、就业市场降温等支持降息的前提已然不复存在。与此同时，人为智能热潮拉动市场需要与经济增长，非但未能缓解物价压力，反而进一步推升短期通胀。