热点会商?

程又青：百万购车人群悄然流失，且短期内难以回流|此前，车企高管、行业分析师及经济学家普遍以为，美国新车销量将稳步回升至疫情前水平。新冠疫情曾导致工厂歇工、全球供给链陷入混乱。|如今局势已然生变。通用汽车、福特汽车、丰田等多家车企暗示，在通胀居高不下、燃油价值上涨、贷款利率走高的多沉压力下，消费者对均价已升至约 5 万美元的新车望而生畏，因而今年新车销量或将下滑或陷入滞碍。|2020 年之前，美国每年新车及皮卡销量约 1700 万辆。行业分析师预判，市场销量要沉回这一水平，至少要比及 2020 年代末甚至更晚。目前业内预测，今年整年汽车总销量或将降至 1600 万辆及以下。而伊朗大势持续推高油价，也让行业远景愈发黯淡。|沃尔沃首席商务官埃里克?塞弗林松暗示：“这对整个行业都是实切其实的威胁。” 他同时指出，欧洲汽车市场也正遭逢一样困境。“这也反映出宏观经济存在更深档次的问题 —— 民多已然无力职守新车消费。”|汽车资讯平台埃德蒙兹的数据显示，目前美国市场上，售价在 2.5 万至 3.5 万美元区间的车型仅占约四分之一，售价超过 5.5 万美元的车型占比则更高。|以往销量低迷时，车企；嵬瞥龈骼嘤呕荽傧疃碳は，这也不休压缩企衣符润空间。但如今情况截然分歧。即就是美国两大汽车巨头通用与福特，在销量下滑的情况下，仍旧维持着可观利润。|埃德蒙兹汽车分析师伊万?德鲁里暗示：“不能说车企齐全接受当前销量，但它们已然适应了近况。不再像从前那样大打价值战来提振销量。”|美国全国汽车经销商协会首席经济学家帕特里克?曼齐暗示：“全美没有哪家经销商会回绝平价车型，但就目前而言，生意尚可？梢坏┚迷俣认萑胨ネ，局面就难说了。”|通常消费者的选择空间愈发有限。选购二手车成为备选，但二手车价值同样持续上涨。更多人选择持续开旧车。标普全球数据显示，如今美国路面车辆的均匀车龄达到约 13 年，创下汗青新高。|2020 年代以来，汽车行业运营成本水涨船高，高端车型带来的利润刚好添补了这部门隔支。受关税政策影响，险些每家车企每年都要多承担数十亿美元成本，仅福特去年的关税支出就达到约 20 亿美元。同时，各大车企也在缩减高投入的电动车项目，资产负债表因而缩水数十亿美元。|以通用汽车为例，公司投入数十亿美元升级工厂，主打高利润的皮卡、SUV 以及 V8 发起机车型。与此同时，该企业向旗下一家韩国子公司注资 6 亿美元，用于出产在美国市场供不应求的廉价车型。通用暗示，即便叠加关税成本，这四款售价不及 3 万美元的紧凑型 SUV 仍旧可能盈利。|但通用并无推出全新廉价车型的打算。其讲话人称，企业对现有产品阵容极度中意。全新车型研发成本高昂，只有能持久创造价值的车型，公司才会思考投入。|福特首席执行官吉姆?法利称，公司或许会沉启轿车业务。从前十年，底特律车企根基将轿车市场拱手让给了海表品牌。但若何节造成本、保障廉价轿车不吃亏，一向是福特面对的难题。|法利承诺将推出多款平价新车，其中蕴含一款起售价约 3 万美元的电动皮卡。现阶段，福特仍在主推探险者、 Bronco 等高价 SUV 车型。|吉普、克莱斯勒等品牌所属的斯泰兰蒂斯集团上周向投资者泄漏，企业也在为美国市场研发平价车型。未来数年，集团将推出七款售价低于 4 万美元的新车，其中两款售价不及 3 万美元。丰田、日产、现代等亚洲车企目前仍保留多款经济实用的幼型车，但近年来也将发展沉心左袒大型 SUV 与皮卡。|墨菲暗示：“如今车企的经营战术越发理性。疫情期间的供给链欠缺让车企意识到，少卖车、卖高价也能赚取丰重利润。在此之前，车企为抢夺市场份额，总会不休降价比拼。”|家住洛杉矶郊区的萨尔?阿雷瓦洛则忧心忡忡。他是一名联国当局人员，近期筹算换掉油耗偏高的福特探险者 SUV。多年未选购新车的他，被当下的车价震惊。“看到报价，我齐全没法下刻意下单。” (?494)

战术师：华尔街银行提议贷款销售，以对华纳兄弟的过桥贷款进行再融资|以摩根大通为首的华尔街银行周二推出了一笔与华纳兄弟索求公司挂钩的贷款刊行，这将有助于这家媒体公司为其150亿美元过桥贷款进行部门再融资，并支付有关用度和开支。|这次发售蕴含50亿美元的定期贷款以及10亿欧元（约合11.6亿美元）的贷款，两笔贷款均将于2033年到期，贷款方定于周三召开会议。|截至3月底，这家娱乐公司的总债务约为327亿美元。这次再融资正值投资者忧郁利率可能持久维持高位，从而推高企业借贷成本之际。|条款清单显示，巴克莱、法国巴黎银杏注德意志银杏注高盛、国民西敏银杏注加拿大皇家银杏注瑞银和富国银行是这次买卖的联席簿记行。|派拉蒙正打算在今年第三季度前实现对华纳兄弟的1100亿美元收购，该公司暗示，归并后的公司交割时的净债务将约为790亿美元。|该买卖尚待欧洲及美国反垄断监管机构的核准，这些机构在调查这次归并将若何影响造片厂产量、内容版权、流媒体竞争以及电影院业。 (?463)

新生代：股市能援救社保系统吗？一份钻研汇报给出否定答案|美国社；鸫⑿钤ぜ平谠计吣旰蟠ゼ肮丶俳绲。届时若不出台调整措施，这项福利打算的信任基金仅能向退休人员发放 77% 的应得养老金。|议员们已提出多项整改规划，蕴含上调薪资税、延后年轻群体的退休春秋，以及提高社保税应税收入上限（2026 年该上限为 18.45 万美元）。|本次钻研聚焦一项思路更为另类的提案，提案由路易斯安那州参议员比尔?卡西迪与弗吉尼亚州参议员蒂姆?凯恩结合提出：由美国社会保险局大举举债，将这笔杠杆资金投入股市。|依照该规划，首先将通过举债设立一只规模达 1.5 万亿美元的投资基金，全数投向股票市场。在未来 75 年间，当局还需额表举债 25.1 万亿美元，用以添补养老金出入缺口，累计举债总额将达到 26.6 万亿美元。|该提案的吸引力不言而喻：从汗青数据来看，股票收益率高于社保信任基金目前配置的美国国债。理论上，更高的投资回报能够削减未来加税或削减养老金的必要性。|钻研团队发展了多组仿照测算，了局显示：即便未来 75 年股市现实年化收益率达到可观的 6.5%，卡西迪与凯恩的这项提案也仅有 40% 的概率能还清全数债务。|汇报合著者、资深钻研经济学家陈安琪在接受雅虎财经采访时暗示：“并非股市齐全起不到作用，而是举债入市，很可能让未来的纳税人背负沉沉债务。”|美国社保与医保；の被嶙懿眉媸紫葱泄俾砜怂?里希特曼也表白了一样顾虑，他向雅虎财经说路：“卡西迪参议员提案的一大隐患在于，金融市场很难产生足额收益，来偿还设立专项社；鹚璧木薅畲。” (?213)