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民用业务持续萎缩，博思艾伦颁布2027财年审慎指引|博思艾伦汉密尔顿于5月22日颁布2027财年业绩指引，预计整年营收将在112亿至117亿美元之间，调整后每股收益为6.00至6.35美元
。这一指引的中值根基切合市场预期，但民用业务的持续下滑仍对公司整体增长组成压力
。|就在此前一天，博思艾伦刚刚颁布了截至2026年3月31日的第四财季财报
。数据显示，季杜转收为27.8亿美元，同比降落6.4%，低于市场预期的28.7亿美元；但调整后每股收益达1.78美元，远超市场预期的1.34美元
。净利润为2.05亿美元，高于上年同期的1.93亿美元
。|业绩增长重要得益于强劲的成本节造和谍报业务的稳重阐发
。第四财季谍报业务收入增至4.99亿美元，国防业务收入维吃旖稳在约15.2亿美元
。然而，民用业务收入从上年同期的9.89亿美元大幅下滑至7.86亿美元，成为牵累整体营收的主因
。|对于2027财年，博思艾伦预计国度安全业务将实现中个位数增长，而民用业务预计将出现高个位数下滑，尤其是在上半年
。公司首席执行官Horacio Rozanski暗示，公司在踏入2027财年时具备增长动力，产品组合需要在加快，已为未来一年做好筹备
。|博思艾伦还披露，总积压订单达380亿美元，同比增长3.1%
。公司在沉点布局人为智能网络安全、国防技术和成就导向型合一致新兴领域，本季度战术项目中标阐发强劲
。 · 张三疯 (?966)
顶级投资人：大型科技软件时期已然闭幕|英国科技投资人James Anderson警示，美国头部软件与互联网股长达二十年的高速增长周期已然闭幕
。各大科技企业大举投入人为智能领域，现金流大幅承压，而英伟达等芯片厂商将持久从中获益
。|Anderson向媒体暗示，谷歌、Meta、亚马逊、微软等企业掀起数万亿美元人为智能投资热潮，绝大部门收益将流向英伟达、台积电、阿斯麦等少数顶尖硬件供给商
。|Anderson与搭档共同治理规模 16 亿美元的灵戈托创新战术基金，他在致投资者年度信函中写路：“科技平台二十年高速扩张简直定性优势已然不复存在
。”|信函中提及，苹果、微软、亚马逊、谷歌、Meta、英伟达、特斯拉组成的美股七大科技巨头格局，受硅谷企业沉金角逐人为智能主导权影响，整体发展态势利弊皆变
。|摩根士丹利分析师测算，2024 至 2027 年间，大型科技云厂商将投入约 2 万亿美元资金，扩建数据中心，用以训练和部署人为智能系统
。|人为智能投资热潮已然沉塑科技股市场格局
。近几周，传统软件企业股价承压，芯片及其高低游供给商股价却大幅上涨
。费城半导体指数近一个月涨幅达 18%，年内累计涨幅 57%
。|Anderson泄漏，从属于阿涅利家族旗下？怂骷拧⑼蔽杀聿孔式鸬牧楦晖写葱抡绞趸，目前沉仓英伟达，幼幅持有特斯拉股票
。|Anderson去年 10 月就曾警示，人为智能草创企业私募估值异常飙升，显露互联网泡沫时期特点
。他此番称，不排除在今年有关企业上市时申购安索普公司股票
。|“从企衣讽想风格来看，现阶段投资安索普的可能性远高于盛开人为智能公司
。人为智能研发必须高度器沉企业文化底蕴，并非仅依附短期发展势头
。”|“行业垄断壁垒极难突破
。埃隆?马斯克打算数年之内实现芯片自研自产，英特尔也钻营沉振发展，但这必要顶尖技术、持续投入、雄厚资金以及主题知识产权多沉支持
。” · 业内人士 (?982)
苹果陷入创新断层 新任首席执行官能否破局？|在前一年6月的苹果全球开发者大会上，软件掌管人克雷格·费德里吉登台亮相，正式颁布全面升级的Siri语音副手
。这款产品依附人为智能技术，可凭据指令实现各类操作，被打造为真正意思上的智能随身副手
。|其时库比蒂诺现场的观多洗澡在阳光下，为费德里吉的演示欢呼喝采，却无人通达，这款全新的个性化人为智能副释λ时底子尚未落地
。|Siri团队仅有九个月的研发周期
。随着2025年春季交付截止日邻近，项目进展始终不尽如人意
。据有关文件知恋人士泄漏，费德里吉整顿了一份问题清单，纪录了他向新版Siri发出的各类指令，每一项失效的应答旁都被标注了红色叉号
。|一位高管暗示：“公司内部将这个项目定名为‘终局’，治理层心知肚明，一旦产品无法如期上线，后果将不胜设想
。”该人士补充路，费德里吉清单上最后一条测试指令大体为：“嘿Siri，OpenAI是不是比你更杰出？”|这次产品翻车，最终让苹果因虚伪告白问题达成2.5亿美元集体诉讼和解，数位高管相继去职，其中就蕴含持久执掌人为智能业务的掌管人约翰·詹南德雷亚
。|21世纪初，苹果凭借一系列划时期产品沉塑了整个消费电子行业
。如今这家占有五十年汗青的巨头，市值已达4.5万亿美元，其营收增长高度依赖不休扩充的服务业务，而主题载体仍是二十年前问世的iPhone
。|Siri风浪，再加上各种迹象批注苹果创新节拍不复昔日，表界不禁发问：这家已经提倡“分歧凡想”的企业，在人为智能时期，自身是否也将迎来颠覆性挑战？|现年51岁的约翰·特努斯出身工程师，深受结合首创人史蒂夫·乔布斯的治理理想熏陶，接下了这份破局沉任
。今年9月，他将接替蒂姆·库克出任苹果首席执行官
。公司寄望于他沉新点燃市场对苹果产品的周到，并发力布局全新赛路，例如人为智能胸针（可语音操控的穿戴设备）、桌面机械臂等前沿产品
。|他还说路：“一味断言苹果如今毫无创新有失偏颇，公司始终在推出业界顶尖产品
。但当下消费者巴望的，是能带来共识与惊喜的新品
。”|鲜有企业像苹果这样，深深烙印着首创人的幼我风格
。乔布斯将纯正的设计理想奉为企业主题，推动工程师钻研全新造作工艺，让电脑、智能手机等现有产品，兼具精彩表观与精湛做工
。|如今仍留守苹果的员工中，亲历2000至2010年黄金创新期的工程师已日渐稀少，特努斯就是其中一员
。那十年间，苹果相继推出iPod、iPhone、MacBook、iPad等经典产品
。|乔布斯与首席设计官乔纳森·艾维爵士沉新界说了苹果设备的选材思路与人机交互方式，这也给工程师们带来了巨大压力，特努斯对此深有体味
。|入职苹果二十五年，在工作第五年时，他受命担任新款iMac项目首席工程师
。1998年首款iMac是乔布斯与艾维联手打造的代表作，别致的球形表观、鲜活的色彩已经颁布便惊艳市场，如今这款一体机迎来新一轮迭代
。|新机型的设计构思极度斗胆：用一整块平坦金属包裹屏幕与主板，彻底摒弃传统电脑笨沉的分体式机箱结构
。初代iMac曾在加州组装出产，而彼时苹果为实现规；当，越来越多地将产能转移至亚洲工厂，这一供给链布局由时任运营掌管人库克主导
。|特努斯远赴中国，项目交由富士康代工
。一位前同事回顾：“这是我们初次尝试打造这类金属边框结构，没有成熟经验可循，其中蕴含大量全新工艺构思
。”|但特努斯携带团队攻克了难题
。他们借鉴航空航天等领域的金属加工技术，将大屏一体机塞进看似不成能实现的超薄机身中
。新款iMac于2007年正式颁布，其简约的铝金属与玻璃设计风格，至今仍是该系列的标志性表观
。|另一位前同事评价，特努斯的过人之处在于思路清澈、见解独到：“他不仅精通产品各类零部件，影象力出多，还能站在公司整体战术视角思虑问题，这也让他有能力沉塑下一代苹果产品
。”|乔布斯于2011年10月离世，库克接办后的苹果，走上了一条与乔布斯时期截然分歧的发展路路——彼时的苹果是以设计为主题的科技企业
。|单从财政阐发来看，库克治下的苹果创下了贸易史上的鲜丽业绩
。如今苹果日均销售额超10亿美元
。仅依附利用商店与苹果支付两大业务的服务板块，营收总和就超过Netflix、Spotify、Adobe三家公司之和，利润率维持在75%左右
。任职期间，苹果通过度红与股票回购，累计向股东回馈约1万亿美元
。|iPhone上市近二十载，2025年出货量仍旧突破2亿台
。这款产品贡献了苹果4000亿美元年销售额的近残山剩水
。依附库克搭建的高效亚洲供给链，iPhone始终维持高利润率
。|苹果一连着每年推出新款iPhone的节拍，历代机型大多只是幼幅迭代
。研发投入占营收比例持续下滑：2001年该比例达到8%的峰值，随着iPhone热潮鼓起，2012年跌至2%
。很长一段功夫里，苹果研发投入占比远低于其他科技巨头
。|利润节节攀升的同时，初代爆款产品背后的主题团队陆续流失，不少人暗示难以接受iPhone每年迭代的高压节拍
。2019年艾维去职，随后带走多名同事创办新公司，该企业日后并入了OpenAI
。|一位前高管感伤：“乔布斯时期，我们像一群敢闯敢拼的启发者
？珊罄，这艘‘快船’造成了沉稳的‘巨轮’，少了灵动与锐气，流程也愈发繁琐
。”|直接后果就是颠覆性新品颁布数量大幅锐减
？饪巳纹谀，苹果推出了AirPods、苹果腕表、HomePod音箱等穿戴及智能家居产品，但耗时多年、投入巨大的苹果汽车项目最终夭折，2024年上市的VisionPro头显也市场遇冷
。|各种迹象批注，库克的发展模式已然增长乏力
。苹果设备全球装机量达到25亿台，市场逐步趋于鼓和；疫情过后，硬件产品营收增长陷入滞碍
。|用户更换iPhone的周期也不休拉长
。只管2025款iPhone17创下销量新高，但市场钻研机构坎塔分析指出，这重要得益于疫情期间购机用户集中换新
。|此前，苹果试图向美国最高法院申请暂停游戏厂商碉堡之夜提议的抽成禁令，但未能成功
。苹果在有关文件中警示：“全球列国监管机构都在亲昵关注此案，以此界定平台合法抽成比例
。”与此同时，美国司法部也以智能手机市场垄断为由对苹果提告状讼
。|投资钻研机构CFRA司法钻研总监尼古拉斯·罗代利暗示：“若想持续看好苹果，就必须相信它能将利用商店的抽成模式，复造到智能体人为智能领域
。”|摩根士丹利分析师埃里克·伍德猎炖价，特努斯是一名深耕产品的治理者，多年来主导了多个产品平台的落地
。他当下的主题工作，是打造一系列专为人为智能设计的硬件设备
。|这意味着苹果将回归乔布斯时期的理想：软硬一体化研发，打造颠覆性的用户履历，而非像如今这样，只是在现有产品上单一叠加AI职能
。iPhone的多点触控屏幕就是这一思路的经典成就，它摒弃实体键盘，打造出连孩童都能轻松上手的交互方式
。|苹果全新的人为智能布局，有望再次带来行业刷新
。举例来说，职能完整的语音副手将大幅削减屏幕图标使用，扭转iPhone的操作状态，同时也会冲击利用商店高抽成模式——终于用户手动下载、单独付费的行为会随之削减
。|2024岁暮，苹果初次在司法文件中认可这一风险，并预警：“全新产品、服务与技术可能代替现有业务，进而导致营收与利润率下滑
。”|但研发这类产品，并非苹果传统硬件优势的长项
。一位前高管暗示：“苹果在此领域存在短板
。我坚信公司能打造表观、品质顶尖的硬件，但如今竞争主题，已然转向设备的‘智能大脑’
。”|苹果目前不足对标行业顶尖水准的大模型，再加上坚守用户隐衷的准则，无法网络足量主题数据用于模型迭代
。今年岁首，苹果颁发与谷歌合作，选取谷歌Gemini大模型作为高阶AI职能的技术底座
。|人为智能模型评测开源平台Arena首席执行官阿纳斯塔西奥斯·安杰洛普洛斯诠释，想要开发适配iPhone的端侧轻量化模型，必须先从超大模型动手：“先打造顶尖大模型，再逐步精简蒸馏，最终得到参数量约30亿、机能靠近原版的幼型模型
。”|Meta与OpenAI是挖角主力，两家企业纷纷发力消费级智能硬件，对标苹果，并立志打造全链路AI生态——而这正是乔布斯昔时开创的贸易模式
。|北京功夫6月8日，库克将在苹果全球开发者大会上，正式颁布屡次跳票的AI版Siri
。此举意在为特努斯铺路：今年9月苹果还将推出折叠屏iPhone，两大沉磅产品将形成联动
。|但摩根士丹利的伍德林以为，受限于与谷歌的合作，Siri的AI能力根基由Gemini模型决定
。“如今的问题早已不是‘是否占有自研大模型支持AI业务’
。”|他暗示，苹果必须为语音副手打造1至3项具备吸引力的主题职能，足以感动老用户换新机
。持久指标则是效仿iCloud，依附AI软件启发全新营收渠路
。|即将卸任的库克也为继任者扫清了部门阻碍：苹果起头高薪招揽人才、加大AI研发投入，员工规模持续扩张
。公司上月取缔了持久执行的现金与债务平衡政策
。截至今年3月，年度研发投入达到400亿美元，同比增长约23%
。|从某一角度而言，特努斯其实是在一连乔布斯未竟的事业
。一名前高管回顾：“2010年乔布斯收购Siri时，有人问他为何要涉足搜索领域
。” · 后备力量 (?463)