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智囊联盟：股市能援救社保系统吗
？一份钻研汇报给出否定答案|美国社；鸫⑿钤ぜ平谠计吣旰蟠ゼ肮丶俳绲。届时若不出台调整措施，这项福利打算的信任基金仅能向退休人员发放 77% 的应得养老金。|议员们已提出多项整改规划，蕴含上调薪资税、延后年轻群体的退休春秋，以及提高社保税应税收入上限（2026 年该上限为 18.45 万美元）。|本次钻研聚焦一项思路更为另类的提案，提案由路易斯安那州参议员比尔?卡西迪与弗吉尼亚州参议员蒂姆?凯恩结合提出：由美国社会保险局大举举债，将这笔杠杆资金投入股市。|依照该规划，首先将通过举债设立一只规模达 1.5 万亿美元的投资基金，全数投向股票市场。在未来 75 年间，当局还需额表举债 25.1 万亿美元，用以添补养老金出入缺口，累计举债总额将达到 26.6 万亿美元。|该提案的吸引力不言而喻：从汗青数据来看，股票收益率高于社保信任基金目前配置的美国国债。理论上，更高的投资回报能够削减未来加税或削减养老金的必要性。|钻研团队发展了多组仿照测算，了局显示：即便未来 75 年股市现实年化收益率达到可观的 6.5%，卡西迪与凯恩的这项提案也仅有 40% 的概率能还清全数债务。|汇报合著者、资深钻研经济学家陈安琪在接受雅虎财经采访时暗示：“并非股市齐全起不到作用，而是举债入市，很可能让未来的纳税人背负沉沉债务。”|美国社保与医保；の被嶙懿眉媸紫葱泄俾砜怂?里希特曼也表白了一样顾虑，他向雅虎财经说路：“卡西迪参议员提案的一大隐患在于，金融市场很难产生足额收益，来偿还设立专项社；鹚璧木薅畲。” (?730)

热心邻居：日本超持久国债出现2024年以来初次表资流出|日本证券业协会周三颁布的数据显示，表国投资者4月净卖出813亿日元（5.12亿美元）原始期限超过十年的日本国债。这是自2024年12月以来的初次净卖出。|自日本央行起头正；艺策并缩减债券采办规模以来，海表投资者在日本债券市场的影响力日益加强。借贷成本的上升令政策造订者坐卧不宁，财政大臣片山皋月暗示当局假造补充预算时会思考债市成分。|这次抛售“凸显出日本国债市场的脆弱性”，驻东京的巴克莱证券日本有限公司日本表汇及利率战术主管Shinichiro Kadota暗示。“加上对财政扩张的忧郁以及对日本央行作为过慢的忧郁，抛售已成为推高收益率的成分之一。’|与此同时，日本证券业协会数据显示，作为超持久债券传统投资者的寿险和财险公司，上月初次自7月以来转为净买家，购入金额达3，272亿日元。 (?508)

结合首创人：摩根士丹利高管称日元兑美元恐贬至170或升回140 关键在日本央行|Alberto Tamura接受采访时暗示，若是日本央行6月未能提高利率，将会对债券和表汇市场产生影响。他说，日元兑美元汇率可能跌至170，也可能升至140，取决于事态发展，但他没有给出具体功夫表。|Tamura暗示，部门投资人以为，日本央行已经慢半拍，因而但愿采取行动将成为第一步。若是全球形势不变下来，这也可能成为日元走强的蹊径。|只管市场以为日本当局自上月末以来已屡次进场过问汇市，以支持日元，但日元仍持续承压。投资人目前高度关注日本央行是否会鄙人月升息，同时市场对通货膨胀 和财政政策的疑虑，也助长了当局公债沉挫。|日本财政大臣片山皋月周二在巴黎与G7官员会晤后对记者暗示，“如有必要，我们会采取果断行动”。在她讲话后，日元兑美元升值；此前，日元兑美元汇率跌至4月30日以来的最低水平，其时日本当局进行了自2024年以来的初次汇率过问。 (?413)