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销售冠军：惠普六连涨后迎考：AI、PC叙事能否接力|在录得陆续六个买卖日上涨后
，惠普公司股价于5月26日出现回调
，即将实现这波自5月中旬以来累计涨幅超过20%的强劲走势。市场眼光正聚焦于该公司即将在5月27日盘后颁布的2026财年第二季度财报
，以检验这轮由AI PC预期驱动的行情能否获得根基面支持。|此轮涨势的直接催化剂来自竞争敌手遐想集团。5月21日
，遐想颁布的财报显示其营收增速创五年来新高
，且近40%的销售额已来自AI有关产品。这一强劲数据被市场解读为整个PC行业
，尤其是同样处于头部堡垒的惠普
，正面对类似的AI换机需要盈利。新闻颁布后
，惠普股价在5月22日单日飙升15%
，创下近两年来最大单日涨幅。此前的五个买卖日
，该股已持续和善上涨
，形成了六连涨的强势格局。|然而
，华尔街分析师对惠普的远景存在显著吩扃。摩根大通分析师Samik Chatterjee在5月上调了惠普的指标价
，但仍维持“中性”评级
，对去年10月因忧郁Windows 10换机周期实现而下调评级的消极态度进行了部门建改。与此同时
，美银美林则态度审慎
，忠告惠普可能会在本次财报中下调整年业绩指引
？炊喾降闹魈饴呒谟谄浼偷墓乐
，惠普市盈率仅为个位数
，股息率靠近5%
，股价在从前一年跑输标普500指数约50个百分点
，消极预期已被大量计入。|本次财报的关键验证指标是AI PC的渗入率。上个季度
，惠普暗示其PC出货量中约三分之一为具备AI能力的机型。市场将亲昵关注该比率在第二季度能否持续提升
，尤其是在利润更丰富的商用领域。若数据亮眼
，则有望推动该股实现从“价值陷阱”到“AI成长股”的估值沉塑；反之
，此前的六连涨则可能被视为过度反映。 (?523)

名望主席：空客支持双机型规划 对欧洲六代机项目持盛开态度|空客防务部门掌管人暗示
，他仍对欧洲进展不顺的下一代防空项目选取双型战斗机规划持盛开态度
，并指出该项目是在俄乌矛盾发作前、军事预算更为严重的时期构思的。|空客防务与航天公司首席执行官迈克尔·朔尔霍恩（Mike Schoellhorn）暗示
，固然该项目将战斗机、传感器和无人机元素衔接成“网络化系统”的“根基理想”在当今国防环境中依然极度沉要
，但俄乌矛盾已经扭转了对主题战机身分的考量。|“然而
，即便在那个时辰
，要在一款同时满足法国所需的航母适配能力和核进攻能力、以及德国和西班牙所需的空中优势能力的战机上达成妥协
，其难度之大也并非奥秘
，”朔尔霍恩在德国慕尼黑左近的一次空客防务活动上通知记者。|朔尔霍恩颁发上述舆论之际
，法国和德国仍在严重协商
，以援救这个耗资1000亿欧元的重大项目。该项目一向受到空客德国防务部门与法国达索航空公司之间在战机工作份额和辅导权上的权势奋斗所困扰。|该战机是项主张主题
，参加方还蕴含西班牙的英德拉系统公司。该项目被视为欧洲最沉要的防务建议之一
，旨在从2040年起取代目前在服役的“台风」亟斗机和“阵风」亟斗机。项目还蕴含其他身分
，如先进发起机、无人机、先进传感器和通讯系统
，全数通过被称为“作战云”的网络化系吐洮接。|朔尔霍恩的舆论与德国总理弗里德里希·默茨今年早些时辰的表态相响应。默茨曾在仲春份质疑这款打算中的战机是否能满足德国军队的要求。|他补充说
，若是解决之路不是对峙“单一战斗机规划
，那么我支持双型战斗机规划”
，同时他强调
，决定最佳前进路路的权势在列国敌灾手中。 (?437)

默默派：SpaceX更多IPO细节披露：去年吃亏49亿美元
，马斯克把握85%投票权
，股票分阶段解禁|SpaceX的IPO申请文件揭示了这家全球最大私营公司的财政情况和运营情况。预计这将创下有史以来最大规模股票上市的纪录
，并可能使其首创人埃隆·马斯克成为全球首位万亿财主。|该公司打算于6月在纳斯达克上市
，股票代码为“SPCX”。周三提交的文件并未披露拟议的股价或初始估值。以下是IPO文件中的一些关键重点。|SpaceX预计将追求1.5万亿美元或更高的初始估值
，但其财政情况显著逊于任何其他美国超大型公司。去年
，该公司实现营收187亿美元
，吃亏49亿美元。|财政数据讲述了两个故事。第一个是已成熟的业务
，即便用公司原有的猎鹰火箭将卫星和宇航员送入太空
，以及其星链卫星互联网业务的增长。太空业务去年实现营收41亿美元
，但仍未盈利。星链贡献了114亿美元营收。|第二个故事是因2月份与人为智能草创公司xAI归并而带来的吃亏。xAI为了追赶竞争敌手
，在建设大型数据中心方面亏损了大量现金。xAI去年实现营收32亿美元。|该公司最近与Anthropic签署了一项和谈
，后者的Claude AI工具与SpaceX的Grok发展竞争。SpaceX将出租其两个大型数据中心的算力
，每月收费12.5亿美元
，该和谈将持续到2029年5月。|总本钱支出达到207亿美元
，其中很大一部门来自xAI
，后者支出了127亿美元。发射和卫星业务去年的本钱支出计算为80亿美元。|马斯克于2002年以殖民火星为指标缔造了SpaceX
，他对公司的辅导和所有权占有牢固的节造权。这位首席执行官是最大股东
，得益于占有超等投票权的B类股（每持有一股B类股占有10票投票权
，而向公家销售的A类股每股仅有1票）
，截至5月1日
，他节造了85%的投票权。|与其他董事会成员和高管一路
，内部人士持有约20%的A类股和94%的B类股
，使他们计算占有86%的投票权。这种结构将使投资者险些不成能将马斯克从首席执行官的地位上赶走。|今年1月
，SpaceX授予马斯克一份蕴含10亿股B类股的激励规划
，该股权解锁前提为：公司成功在火星成立常住人丁不少于100万人的永远性人类聚居地
，同时达成一系列市值指标
，最终将企业市值推升至7.5万亿美元。|今年3月
，公司董事会再度向其授予3.021亿股股权
，用以代替此前一份面向xAI的股权激励。这批股权的解锁前提为：企业建成地表数据中心
，同时实现12项市值查核指标
，最终将公司市值推高至6.6万亿美元。|这份SpaceX激励规划出台仅仅几个月前
，特斯拉股东刚刚核准了马斯克的另一份薪酬规划
，若是他在同样担任首席执行官的特斯拉实现大志勃勃的指标
，该规划可能价值约1万亿美元。|Valor Equity Partners的首创人格拉西亚斯自2010年起担任董事
，他的公司是SpaceX最大的投资者之一
，持有7.3%的股份；1.5万亿美元的预期估值
，这些股份价值将超过1000亿美元。|作为一家受控公司
，SpaceX暗示其不必要占有无数独立董事会成员。不外
，它仍将部门董事归类为独立董事
，蕴含通过投资马斯克的公司发家致富的尤尔韦松和诺塞克
，以及只管在特斯拉董事会任职但仍被视为独立的埃伦普里斯。|SpaceX的高管们持有的公司股份可能使他们成为亿万财主。去年收入8600万美元（重要以股票期权大局获得）的肖特韦尔
，持有550万股A类股和710万股B类股。|马斯克的各个公司之间相互援手
，蕴含共用公务机以及相互采办产品或服务。例如
，SpaceX在2025年以“造作商建议零售价”从特斯拉采办了1.31亿美元的Cybertruck。|SpaceX的招股说明书初次披露了向马斯克其他公司支付这些款子的具体金额。2025年
，SpaceX还从特斯拉采办了价值5.06亿美元的Megapack储能产品。与此同时
，马斯克的xAI自2024岁首至2026年2月期间
，已向特斯拉支付了约7.31亿美元。|SpaceX和特斯拉还在合作建设一个名为Terafab的大型芯片工厂和一个名为Macrohard的人为智能项目。总的来说
，在SpaceX的招股说明书中
，特斯拉被提及了87次。文件中写路：“我们打算未来索求与特斯拉的其他战术合作领域。”|该公司没有具体注明其国度安全有关工作
，但指出美国国度窥伺局是其中一个客户。美国国度窥伺局是一家专一于太空谍报工作的美国间谍机构。从前几年
，SpaceX一向在与美国国度窥伺局合作开发一个机密卫星网络。|切合提前解禁前提的股票中
，最多20%能够在SpaceX颁布初次季度业绩后不久销售。若是SpaceX的股票在初次财报颁布前维持在肯定水平
，这些股票中还有10%将被解禁。|在分阶段的功夫距离内还会有额表的股票解禁
，蕴含在公司作为上市公司颁布第二季度财报之后。马斯克和其他内部人士没有资格享受提前解禁。 (?740)