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多乐士母公司遭行业巨头竞购，股价暴涨15%|伊朗大势仍是欧洲市场焦点。周二，美军在伊朗南部执行了所谓 “自卫性” 进攻，指标为导弹发射场及涉嫌布设水雷的伊朗船只

；受此影响，欧洲股市当日幼幅回落。|荷兰涂料与特种涂层巨头AkzoNobel（旗下占有多乐士品牌）股价飙升 15.1%。此前，公司回绝了立国与宣伟结合提出的现金收购要约，报价为每股 73 欧元（约 85 美元）。|亚太市场周三走高，日本、韩国基准指数再创汗青新高

；美股期货指数颠簸不大。此前科技股带头标普 500 与纳斯达克指数亦创下汗青新高。 · 新生代 (?648)
美光科技市值突破1万亿美元 瑞银预计其股价未来一年可能翻番|瑞银周二将美光科技的指标价上调至1，625美元，创华尔街最高水平，较上周收盘价逾越逾116%。这一指标价是瑞银此前535美元指标价的三倍，意味着美光的市值将达到约1.8万亿美元。|美光股价5月累计上涨逾70%，有望创下自1987年12月以来最大单月涨幅。该股今年以来已上涨逾两倍，在2025年大涨近240%。|瑞银分析师Timothy Arcuri在汇报中写路，随着人为智能推动整个存储芯片行业结构性变动日趋爽朗，市场将赐与美光更“正常”的估值倍数，美光料持续迎来估值上建。|存储芯片行业传统上拥有周期性，但大规模AI基础设施建设突破了这一法规？⑷宋悄芄ぞ咚璧暮Ａ渴莸贾麓娲⑿酒中┎挥η。 · 喷子本喷 (?88)
Twilio：人为智能赋能实为一把双刃剑|Twilio（Twilio）股价一路大涨，阐发亮眼，似乎在这场席卷企业软件板块的 “SaaS 行业

； 中独善其身。但投资者并未看清背后的隐忧。|这家企业主营通讯软件工具，助力企业通过短信、电话、邮件等渠路对接客户。今年以来，其股价累计大涨 36%，反观无数大型软件股普遍着落 30%，两者形成鲜明反差。本轮上涨重要源于市场对其语音人为智能业务的看好。该业务为企业提供工具，用于搭建和运营可接听客户来电的智能语音副手，也是公司去年营收增速翻倍至 14% 的沉要推手。|现阶段，语音人为智能仍是Twilio业务板块中体量较幼、发展尚未成熟的领域。公司营收增长重要依附成熟的短信业务，该板块营收占比靠近 60%。而如今，强烈的市场竞争叠加自身定价偏高，正不休侵蚀短信业务的发展空间。|从前一年半，以企业价值 / 预期明年营收推算的估值倍数来看，Twilio与同业上市公司差距悬殊。目前该公司估值倍数为 4.6 倍，而两大竞争敌手辛奇（Sinch）与带宽公司（Bandwidth）均不及 2.5 倍。|Twilio近期接连推出多款人为智能新品，也助推了市场感情。本月初，公司在年度大会上颁布一系列 AI 工具，援试祗业整合、追踪、分析短信与通话类客户互动数据，并利用这些数据训练智能语音副手。|风投契构翼风创投投资人扎克?德威特暗示，将智能语音副手接入通话系统的软件，是Twilio当下的主题增长动力。“好多企业搭建语音副手时，城市选择它作为一站式基础设施服务商，Twilio可能整合整套技术架构。”|Twilio已与深杜罪音（Deepgram）等 AI 模型研发企业达成合作（深杜罪音从属于德威特的投资组合），向客户盛开前沿大模型，方便企业打造订造化智能副手。德威特介绍，Twilio并不自研 AI 大模型，其软件重要援手客户设计、治理智能副手，并降低运行犯错的概率。|首先，人为智能业务尚未成为公司营收主力。即便受益于 AI 技术，语音有关业务的增速也并未大幅跑赢整体业务。公司首席执行官科泽马?希普钱德勒上月向投资者泄漏，受 AI 推动，语音业务营收增速陆续六个季度攀升，今年 1 月地点季度达到 20%。语音业务重要为企业提供各类通话服务软件。|但同期公司整体营收增速同样为 20%。凭据财报文件，2025 年语音业务营收占总营收比例为 12%，与 2024 年齐全吃旖。|人为智能也在赋能短信业务，该板块营收占比正逐步提升。一方面，越来越多企业借助 AI 编纂、推送营销短信，而 WhatsApp 是Twilio沉点支持的通讯渠路之一。|瑞银股票分析师泰勒?麦金尼斯暗示，AI 也拓展了企业的客户触达场景：例如用户与 AI 客服通话实现后，系统可自动发送短信确认信息。Twilio大部门服务选取按量计费模式，依照平台短信发送量、智能语音通话时长等现实使用情况向客户收费。|投行基普博本钱市场股票分析师杰克逊?阿德持久看好Twilio，他暗示：“短信业务毛利率极低。想要提升整体利润率，就要优化业务结构，提高邮件、语音这类高毛利软件业务的占比。”|一旦短信业务在总营收中占比持续走高，公司整体利润率就会被牵累。此表，蕴含阿德在内的多位华尔街分析师以为，受按量收费模式自身的不确定性影响，公司 2026 至 2027 年整体增速或将放缓。|市场存在一大隐忧：若是 AI 客服处置征询的效能远超人为客服，客户的平台使用时长会随之削减，进而导致Twilio营收下滑。|当下对公司增长最直接的威胁，来自英福比普（Infobip）、伯德（Bird）等同业。这类通讯工具服务商正大打价值战，挤压Twilio的市场空间。|一位同时使用两家平台的草创企业员工泄漏，该公司合同到期后，打算彻底停用Twilio。对比来看，Twilio的短信定价远高于英福比普

；在客服服务收费上，Twilio依照客户短信流量比例按月计费，费率偏高，而英福比普仅收取较低的固定月费。|对此，Twilio讲话人回应称，公司定价匹配其服务价值 —— 无论是草创企业还是大型跨国集团，都必要高不变性、全球覆盖能力与合规安全保险，这也是公司定价的主题凭据。|与此同时，随着语音 AI 赛路热度上升，行业竞争愈发强烈。朗链（LangChain）、前赛富时 CEO 布雷特?泰勒缔造的塞拉（Sierra）等企业，都将与Twilio抢夺语音智能副手的企业客户。今年早些时辰，Twilio已与塞拉达成合作，结合向企业推销语音 AI 产品，但德威特以为，双方未来未免相互渗入、直面竞争。|“未来十年，行业服务商与利用方的天堑会逐步吞吐。分歧业态交错之下，厂商之间出现同业竞争将成为常态，市场格局也会变得复杂。但只有Twilio始终聚焦终端客户履历，就能站稳脚跟。”|总而言之，在当前市场周期下，想要以合理价位入场布局Twilio股票，机遇已然偏晚。现阶段入场的投资者，只能寄望于公司实现超预期增长，但这一远景充斥极大不确定性。 · 死忠粉头 (?523)