杠杆ETF买卖热度飙升 ，华尔街风险偏好沉返2021年“网红股狂热”水平 —— 更令机构关注的是 ，高风险偏好正与强势上涨动量同步出现。
美国动量因子ETF自3月底低点已大涨33% ，远超同期标普500指数18.25%的涨幅 ，推动动量Z分数突破3这一高位区间。高盛指出 ，风险偏好与上涨动能双双处于汗青高位 ，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾沉现。
对于这一罕见信号的后续寓意 ，高盛的判断左袒审慎。汇报指出：“汗青上类似情况通常意味着大盘进一步上涨空间有限 ，而动量战术的颠簸性将上升。
”回溯1962年以来的数据 ，在风险偏好与动量指标同时处于极端水平时 ，曾出现过8次类似情景 ，其中3次在随后两年内演变为熊市。
不外高盛也强调 ，这一信号并不料味着市场将立即见顶。在1999年和2021年的两次案例中 ，股市是在风险偏好与动量初次达到高位约12个月后才出现顶部。
目前 ，散户正大量涌入杠杆行业产品 ，尤其是半导体板块。
高盛买卖部门发现 ，散户在Direxion三倍做空及三倍做多半导体ETF的参加度 ，已别离创下五年97%、99%的分位高位。分析人士以为 ，行业主题买卖热度的持续 ，将催生盘面下更剧烈的结构性行情颠簸。
近期市场数据显示 ，华尔街的风险偏好正以惊人的速度回升。凭据The Kobeissi Letter汇编的数据 ，杠杆持久ETF与杠杆短期ETF的买卖量比率已飙升至约3.3 ，创下自2024年7月以来的最高水平。
这一比率意味着 ，看多型杠杆产品的买卖活跃度目前已超过看空型产品的三倍 ，批注投资者正大举押注市场将进一步走高。自今年3月底以来 ，该指标已上涨逾一倍 ，反映出从前数周市场信心的强劲反弹。
当前水平正靠近2020年疫情后复苏反弹期间的高位 ，而汗青上唯一显著高于当前水平的是2021年萦绕“网红股”的投契狂热时期 ，其时该比率曾短暂靠近6.0。
伴随风险偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增长。数据显示 ，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元 ，仅从前一年就增长了约750亿美元。
资金的急剧涌入批注 ，投资者对股市及更宽泛金融市场的乐观感情正日益高涨。高盛本周颁布的汇报也为市场周到提供了佐证。该行的风险偏好指标本周升至1.1 ，超过岁首水平 ，创下2021年以来新高。
自1950年至今 ，该指标仅有约2%的功夫处于1以上的区间 ，显示当前市场的感情已处于汗青极端水平。
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