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云中鹤：5月欧元区经济活动创两年多来最大降幅 采购经理人指数出炉|周四颁布的调查数据显示
，受战争推高生涯成本冲击
，5 月欧元区经济活动萎缩幅度创下两年半以来新高。生涯成本暴涨沉创服务业需要
，整体投入成本通胀率更是升至三年半峰值。|标普全球颁布的欧元区 5 月综合采购经理人指数（初值）从 48.8 降至47.5
，创下 2023 年 10 月以来新低
，也低于市场此前吃旖于 4 月的预期。该数据预示欧元区私营经济已陆续第二个月陷入收缩区间。|标普全球首席贸易经济学家克里斯?威廉姆森暗示：“5 月初值 PMI 数据批注
，中东战事正对欧元区经济造成愈发严沉的冲击。调查显示
，欧元区二季度经济或将萎缩 0.2%。”|整体市场需要大幅走弱。私营部门新订单降幅创下 18 个月新高
，含区内业务在内的出口新订单更是跌至 2025 年 1 月以来最大跌幅。服务业新增业务量大幅下滑
，此前 4 月回暖的造作业需要再度转跌。|作为欧元区经济支柱、反映消费需要主题指标的服务业
，其活动收缩幅度创下 2021 年 2 月以来最高。5 月服务业 PMI 初值由 4 月的 47.6 跌至 46.4
，与市场幼幅回升至 47.7 的预期相悖。|市场成本压力急剧加剧。综合 PMI 数据显示
，企业投入成本通胀增速攀升至三年半高点
，企业对表售价涨幅也创下 38 个月新高
，涨幅较 4 月幼幅扩大。标普全球预警
，各项物价指标预示未来数月欧元区通胀率或将逼近 4%。|就业市场局势进一步恶化。欧元区企业已陆续五个月裁员
，裁员规模创下 2020 年 11 月以来新高；剔除疫情特殊时期
，更是达到 2013 年 8 月以来最高水平。服务业企业自 2021 岁首以来初次缩减用工人数
，造作业就业岗位也再度削减。 (?180)

营销照拂：美国抵押贷款利率升至8月以来最高水平|凭据美国抵押贷款银内行协会周三颁布的数据
，在截至5月22日的一周内
，30年期抵押贷款的合同利率上升了9个基点
，达到6.65%。自2月底伊朗战争发作以来
，该利率已累计攀升超过0.5个百分点。|因中东矛盾加剧了市场对通胀的忧郁
，作为抵押贷款利率走势风向标的10年期美国国债收益率近期持续走高。就在上周二
，该收益率一度飙升至去年1月以来的最高点。|美国抵押贷款银内行协会的这项调查始于1990年
，每周进行一次
，调查对象蕴含抵押贷款银内行、贸易银行和储蓄机构
，数据涵盖了美国75%以上的零售住宅抵押贷款申请。 (?845)

黑粉头子：日本农林中央金库第一季度实现盈利 逐步脱节海表主权债券吃亏阴影|日本重要金融机构农林中央金库21日颁布最新财政汇报显示
，该行今年第一季度（1月至3月）实现净利润220亿日元（约合1.38亿美元）。相较于去年同期高达3930亿日元的净吃亏
，该行财政情况实现显著旋转。|汇报指出
，在截至今年3月的齐全财年中
，农林中央金库累计实现净利润1210亿日元。随着前期美欧主权债券投资巨亏带来的资产负债表冲击逐步消退
，该行正稳步推动财政沉组
，并颁发将下一财年的净利润指标维持在500亿至1000亿日元区间。|作为日本农业、林业和渔业协同组合的主题金融机构
，农林中央金库的运营模式与传统贸易银行分歧
，其主题收益重要起源于证券投资而非信贷投放。自2022年起
，受美欧重要经济体持续激进加息影响
，该行持有的重大海表当局债券资产价值大幅缩水。|为化解持续扩大的风险敞口
，农林中央金库此前集中抛售了大量账面吃亏的债券资产
，直接导致该行在截至2025年3月的财年中录得高达1.81万亿日元的巨额净吃亏。尔后
，该行积极调整资产配置战术
，通过逐步扩大对股票、房地产、私募股权及基础设施等领域的投资规模
，推动了整体财政情况的企稳复苏。 (?446)